在近期A股市场投资氛围火热的同时，不少投资者却发现，买入的银行理财产品“由晴转阴”，持续出现了净值下跌。面对市场波动，多家理财公司紧急“喊话”，当下，股债“跷跷板”效应重出江湖，债市在多重因素作用下，出现了频繁调整，因此导致了理财产品的净值回撤，投资者与其紧张焦虑，不如先稳住心态，耐心持有。
低风险银行理财现“浮亏”
国庆长假前，A股市场迎来了一波强劲的上涨行情，这让许多投资者兴奋不已。岩岩（化名）的朋友圈里充斥着各类关于股票“飘红”的消息，不少朋友晒出了自己的账户截图，显示着令人羡慕的收益。
作为一名谨慎的投资者，岩岩平时偏好低风险的理财产品，股市上涨，她本以为理财产品净值表现也会同步出现上涨，但从实际情况来看，却与市场表现相悖，她的理财产品净值表现持续下滑，且净值下跌幅度逐渐扩大。
这样的焦虑也伴随着张旸（化名），作为一名稳健型投资者，他主要的资金都投在了几款低风险的理财产品上，就在股市大涨的同时，他发现自己所持有的几款理财产品净值开始出现下滑。“最初，我以为这只是市场的短期波动”，张旸称，但是随着时间的推移，他的担忧逐渐加深，仿佛2022年两轮“破净潮”的阴影再次浮现。“股市向好了，理财产品又开始跌了”“低风险理财产品一天就跌了一个月的利息，不知道买什么好了”……在社交媒体上，也有不少投资者发文吐槽。
北京商报记者注意到，本次净值出现波动的理财产品投向主要以债市为主。在融360数字科技研究院高级分析师艾亚文看来，主要是近期债市波动加剧，债券在固收类理财产品占比较高，债券收益调整导致固收类理财产品收益下滑。
普益标准研究员李霞也指出，9月底，在一系列提振经济的政策出台后，权益市场释放出积极的信号，股市大涨。受股债“跷跷板”的影响，资金从债市流向股市，债市有所调整，而以固收类资产为主要配置方向的理财产品也受到影响，产品收益有所下降，银行理财可能在短期内面临一定的压力。
理财公司紧急喊话
面对市场波动，已有多家理财公司“喊话”投资者。中邮理财表示，近期，随着超预期政策利好不断落地，投资者风险偏好有所回升，资金开始从风险偏好低的债券市场持续流向风险偏好高的权益市场。同时，人民银行的货币政策调整，如存款准备金率的降低和逆回购操作利率的变化，也对债市产生了一定的影响。在这一系列变化共同作用下，股债“跷跷板”效应重出江湖，债市在多重因素作用下出现了频繁调整，因此导致了理财产品的净值回撤。
苏银理财指出，近日，监管部门连续出台一揽子货币、地产和资本市场刺激的利好政策，而股债两市往往存在“跷跷板”效应，当股票市场向好时，债券市场资金短期会出现抛售流向股市的现象，影响债券市场表现。
当债券市场出现调整时，主投债券的理财产品净值也会发生波动。另一家股份制银行理财公司人士也给出了同样的说法，他强调，造成理财产品净值波动的原因主要是股债“跷跷板”效应，从供需角度来讲是资金从债市进股市，一些投资者选择将原本投资于债券的资金转投到股票中，以期获得更高的回报。这种资金流动减少了对债券的需求，从而导致债券价格下降。
资金从债市进股市也在产品赎回端有所体现。10月8日，平安银行发布公告称，接到产品管理人通知，根据《平安理财现金管理类理财产品快速赎回业务服务协议》的相关约定，因已垫支的金额达到设定的垫支总额（即客户快速赎回申请总额度超过限额），产品管理人暂停提供灵活宝业务、天天成长C系列及平安理财旗下其他现金管理类理财产品的快速赎回、消费支付服务，预计于2024年10月9日0时恢复正常。10月9日，北京商报记者从平安理财处获悉，10月9日0时，快赎功能已经恢复正常。
一位行业人士指出，对于部分现金管理类产品，由于快速赎回功能依赖于银行提供的垫付资金，当垫付额度耗尽时，该功能会暂停，普通赎回功能始终是正常的，并且快速赎回功能通常会在次日0点恢复。造成该现象的主要原因是近期股市表现异常强劲所引发的，并非常态，客户正常业务办理或者资金使用需求不会受到影响。
净值表现大幅波动概率较小
众所周知，大部分理财产品投资者属于低风险偏好人群，而该类人群也对净值波动尤为敏感，理财产品的未来走势也成为投资者关注的重点。在公告中，多家理财公司均释放了乐观预期。
中邮理财强调，净值下跌≠实际亏损，理财产品净值随着市场行情、底层资产价格等因素而变化，短期的净值下跌可能会带来“浮亏”，只要持有份额还未到期，未来产品净值还有涨回来的可能。
从投资角度而言，中邮理财建议，机遇与波动同行，与本次债市调整相对的是权益市场的“上桌吃饭”，此时配置含权的股债混合类理财产品，一方面可以在一定程度上缓冲债市波动的影响，另一方面可以分享权益市场上涨机遇。
苏银理财称，梳理债市过往表现可以发现，债市虽然也存在正常的周期波动，但长期维度呈现熊短牛长的特征且修复速度较快。以中证全债指数为例，过往曾多次在下跌后出现趋势性上涨行情。因此，即使债市发生调整，也不必过于惊慌，只要坚持中长期持有，在债券市场获得稳健投资收益的概率是比较大的。
平安理财也提到了权益类产品布局方向，“三季度以来，国内外的货币、财政政策均发生重大变化，美联储降息落地、国内相继出台多项有力政策。展望四季度更为乐观，市场流动性有望得到显著改善，后续将紧密跟踪经济基本面和企业经营走势、精选风格和策略，努力实现含权产品的长期保值增值，”平安理财表示。
艾亚文建议，随着政策的支持和市场的逐步回暖，中长期来看，理财产品的净值表现会相对稳定，市场资金是流动性的，下一步，理财公司可以从加强流动性管理、构建差异化竞争优势、提升投资者教育和风险控制能力方面加大布局。
上述股份制银行理财公司人士进一步指出，投资者应理性看待，稳定心态；看好理财产品长期的持有价值，需要合理安排资产配置，在不确定的环境中找到适合自己的投资路径。
北京商报记者 宋亦桐
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